NEW YORK, 25. srpna (Reuters) – Krok společnosti Nvidia (NVDA.O) odkoupit své akcie za 25 miliard dolarů poté, co se její akcie letos více než ztrojnásobily, zaskočil některé investory zaskočené, i když jásali nad hvězdnou zprávou za druhé čtvrtletí .
Akcie společnosti Nvidia dosáhly rekordního maxima ve čtvrtek, den poté, co společnost překonala očekávání se svou čtvrtletní prognózou tržeb, protože poptávku po jejích čipech podnítil boom umělé inteligence. Akcie Nvidie, které ve dnech před zveřejněním zprávy rostly, ve čtvrtek vyšplhaly o více než 6 %, ale zisky omezily tak, aby se na konci dne nic nezměnilo.
Zpětný odkup akcií Nvidie – podle EPFR letos páté největší oznámení o zpětném odkupu mezi společnostmi se sídlem v USA – však některé investory překvapil.
Společnosti běžně zpětně odkupují své akcie jako způsob, jak vrátit kapitál akcionářům. Takové zpětné odkupy mohou těžit z ceny akcií snížením nabídky akcií a zvýšením poptávky a mohou zvýšit zisk na akcii, což je pečlivě sledovaná investorská metrika.
Ale zatímco akcionáři často vidí zpětné odkupy jako povzbuzující znamení, když se akcie společnosti zdají levné, akcie Nvidie v roce 2023 vystřelily o nějakých 220 %, takže investoři hledali důvody tohoto kroku společnosti.
“Je to trochu škrábanec,” řekl King Lip, hlavní stratég společnosti Baker Avenue Wealth Management, která spravuje aktiva ve výši 2,5 miliardy dolarů a Nvidia počítá jako 10 nejlepších holdingů.
„Jako akcionář rádi vidíme zpětné odkupy akcií, ale u společnosti, jako je Nvidia, která tak rychle roste, chcete, aby se jejich zisky vracely zpět do společnosti,“ dodal Lip.
Na rozdíl od společností s pomalým růstem finanční výkonnosti, které se obracejí na zpětné odkupy, aby pomohly zvýšit zisk na akcii, je oznámení společnosti Nvidia „překvapivé“, protože jde o „žhavé technologické jméno“, řekl Daniel Morgan, senior portfolio manažer. ve společnosti Synovus Trust, která vlastní akcie Nvidie.
“Zdá se, že se vedení (Nvidie) domnívá, že jejich akcie jsou podhodnocené,” řekl Morgan.
GENEROVÁNÍ HOTOVOSTI
Pro některé investory může být „podhodnocená“ Nvidia těžkou zprávou do žaludku. Podle Refinitiv Datastream se akcie Nvidie ke středu obchodovaly za 45násobek předběžných 12měsíčních odhadů zisků ve srovnání s přibližně 19násobkem celkového indexu S&P 500 (.SPX).
Na tomto obrázku pořízeném 6. března 2023 je na základní desce počítače umístěn smartphone se zobrazeným logem NVIDIA. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration/File Photo Acquire Licensing Rights
„Historicky by se vám líbilo, kdyby společnost byla schopna odkoupit své akcie zpět, když je v depresi, ale nemyslím si, že by někdo mohl tvrdit, že je právě teď v depresi,“ řekl Tom Plumb, CEO. a vedoucí portfolio manažer ve společnosti Plumb Funds, která má Nvidia jako jeden z největších podílů.
Nicméně, Plumb řekl, že společnost může být omezená v tom, jak může nasadit své zdroje poté, co její dohoda o koupi polovodičového konstruktéra Arm Holdings Ltd zkolabovala loni kvůli obavám z regulace.
“Vytvářejí neuvěřitelné množství hotovosti, více, než potřebují pro svou současnou investiční strategii, a je jim zakázáno kupovat významné doplňkové podniky,” řekl Plumb. “Co tedy udělají se svými penězi?”
Nvidia loni utratila zhruba 27 % příjmů na výzkum a vývoj, stejně jako konkurenční čipové společnosti.
Společnost na žádost o vyjádření okamžitě nereagovala.
Ve svém středečním zveřejnění zisků za druhé čtvrtletí Nvidia uvedla, že její představenstvo schválilo dodatečné zpětné odkupy akcií ve výši 25 miliard dolarů „bez vypršení platnosti“ a že společnost plánuje v tomto fiskálním roce pokračovat ve zpětných odkupech.
Navzdory ohromující částce v dolarech činil zpětný odkup společnosti Nvidia pouze 2,1 % z její tržní hodnoty téměř 1,2 bilionu dolarů neboli výnosu zpětného odkupu ke středu. To je méně než historický 2,58% výnos zpětného odkupu pro celkový index S&P 500, když se podíváme na jednoletá období, podle Howarda Silverblatta, hlavního analytika indexu S&P Dow Jones Indices.
Mezitím několik dalších velkých technologických a růstových společností letos oznámilo ještě větší odkupy: Apple (AAPL.O) za 90 miliard USD, Alphabet (GOOGL.O) za 70 miliard USD a Meta Platforms (META.O) za 40 miliard USD.
Technologické společnosti mají tendenci upřednostňovat použití hotovosti na zpětné odkupy před dividendami, protože „pokud mají zájem o dividendu každé čtvrtletí, může to bránit jejich schopnosti využít příležitosti k růstu,“ řekl Daniel Klausner, vedoucí amerického poradenství pro veřejné akcie ve společnosti Houlihan. Lokey.
Někteří investoři rozhodnutí Nvidie o zpětném odkupu skutečně uvítali.
“Je to projev důvěry,” řekl Francisco Bido, senior portfolio manažer fondu F/M Investments zaměřeného na velké kapitály, který drží akcie Nvidie. “Kdyby měli lepší využití pro (hotovost), jsem si docela jistý, že by to udělali.”
Zprávy Lewise Krauskopfa, Chibuike Oguha a Lance Tuppera v New Yorku Další zprávy Echo Wanga v New Yorku a Stephena Nellise v San Franciscu; Střih Ira Iosebashvili a Matthew Lewis
Naše standardy: Thomson Reuters Trust Principles.
Získat licenční práva, otevře novou kartuChibuike Oguh